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小明好不容易凑够四成首付，想到A股赌一把却惨被腰斩。正在欲哭无泪之时，祖国大喝一声：“老乡别走，首付两成！”。段子归段子,2016年A股市场开年不利,沪指今年初累计跌幅已凌驾20%，调查显示今年凌驾8成以上的投资者为亏损，仅不足5%的投资者有少许盈利。虽然节前A股有小幅反抽，但对于年后的时机投资者尤为关注。 国泰君安宏观分析师任泽平不久前表现，将来3年～5年中国经济走势是L型的，短期内难现经济复苏；A股市场必要休养生息，股市调解正在接近尾声。但他也首次指出股市已经由牛转熊，反弹会越来越弱，第一波可以去抓，后面的不好抓。 第一波反弹可抓 春节后一周上涨概率超7成 国泰君安宏观分析师任泽平不久前表现，将来3年～5年中国经济走势是L型的，短期内难现经济复苏；A股市场必要休养生息，股市调解正在接近尾声。但他也首次指出股市已经由牛转熊，反弹会越来越弱，第一波可以去抓，后面的不好抓。 那么节后行情如何抓呢？有数据统计显示，2000年-2015年这16年间沪指春节后一周的行情是12涨4跌，上涨概率达75%。面对此次股市超跌后大概引发的“红包行情”，专业人士认为，由于1月份超跌严重，市场存在内生动力，春节后的“红包行情”可期。“这几天上涨虽然没有多大成交量，但也表现资金是进场的，是对节后行情乐观的态度，而且创业板指数正在快速修复，在市场流动性不足的情况下，大盘股很难有作为，而小盘超跌的个股反而会受到追捧。鉴于现在市场没有明显热点，而春节后马上面临两会，会带来一波两会行情，如果政策面有利好出现，会带动股指向3000点发起冲击。” 机构观点 国海证券(000750,股吧)表现：2月份的反弹窗口期值得期待 现在来看，汇率、货币政策等风险已经阶段性得到了释放，将来一段时间市场将会比较稳固。宏观环境稳固，下一个变化时间点在3月份。从前期公布的2015年4季度GDP数据来看，现在还没有出现经济数据快速下滑的迹象，过度担心经济是不合适的。而展望将来一段时间，一季度是冬季，而且中间有春节，是投资和生产的淡季，本身经济数据不具有参考意义，货币政策大的变化估计要等到3-4月份。从国际市场来看，欧洲、日本、美国向市场传达出了更为温和的货币政策，有利于缓和资本市场恐慌的情绪。 每年两会前后均是政策麋集期。全国两会是3月初，在此之前各级地方当局也会有地方当局的两会，两会是难得的政策麋集期，每年均会有相干的春季行情。投资者的仓位有补仓的空间，现在的投资者结构是，公募仓位适中，私募仓位很低。两会前后政策麋集期，政策主导的主题性时机会很多，且宏观环境稳固，之前离场的投资者有补仓的空间。 发起设置军工、计算机、传媒三大板块 板块方面，短期关注弹性较大的板块，结构超跌标的（跌幅大、跌破定增或员工持股价），关注国防军工、计算机、传媒等。中期市场中加仓的主力是追求绝对收益的资金，推荐关注供应侧革新、国企革新、国防军工。（1）这几个板块本身并不是去年9-11月反弹的主力，套牢盘不深，更容易产生绝对收益。（2）3月初是两会，而每年两会前均是政策麋集期，是自上而下讨论和推进政策的时期，国企革新和去产能相干政策大概会较多。 中泰证券：A股估值已回归 市场将呈现反弹行情 当前团体A股估值程度为20.22倍，代表蓝筹股的沪深300指数团体估值程度为12.67倍，均已经跌至历史均值程度之下。经过恐慌式杀跌，市场已经进入左侧相对底部位置。从12月份调解以来，在市场下行过程中，熔断机制的存在加大了市场的调解节奏与幅度。从代价投资的角度来看，市场团体指数下跌空间不大。但考虑到两次熔断对私募基金净值的伤害，市场短期增量资金回暖受限，市场底部区域震荡周期将拉长。一月份的信贷数据超额投放让监管层对后续的信贷供应更为谨慎。而近期爆出的商业银行票据案，将引导银行间降低票据类业务的流动性风险，大概会推升银行间的利率程度。在央行选择非降准的货币政策调控思路下，将来春节前的两周银行间的流动性面临季节性考验。 市场观点及行业设置：在人民币汇率快速贬值告一段落、稳增长政策加码、估值程度超调情况之下，我们再次强调市场进入反弹阶段，当前位置可以提高仓位，同时总结2000年以来春节前一周行情，十六个交易周仅两个交易周出现下行，其余均录得正收益。行业设置方面，第一，我们认为可逐步加大前期跌幅较大的个股和行业；第二，发起关注有十三五规划叠加稳增长刺激的行业，发起关注上游原材料行业去产能的供应侧革新概念投资时机，关注有政策催化剂的国企革新板块；第三，大金融板块仍然坚持设置，一方面是估值程度的提升，另一方面为市场博弈的结果。 华泰证券：创业板的时机要好于主板 早春播种，萌芽将至，阶段性底部的到来：市场快速下跌的阶段已经基本结束。市场对基本面的问题已经在下跌中大幅消化，边际上汇率近期企稳、油价和欧美股市等全球风险资产反弹，资金面上沪股通开始加速流入，偏股型基金继续呈现净申购。同时，我们依然坚持在15年年度策略报告中的两个判断，一是创业板的时机要好于主板，二是上半年的时机要好于下半年。 代价投机者的春天，结构代价型成长：关注两类股，一类是代价蓝筹，一类是确定性高的优质成长。代价蓝筹：关注500-1000亿的具备一定成长的非周期的消费类蓝筹，比如海康威视(002415,股吧)（电子）、长安汽车(000625,股吧)（汽车）、南方航空（航空）、伊利股份(600887,股吧)（食品饮料）、云南白药(000538,股吧)（医药）。确定性高的优质成长：比如东方明珠(600637,股吧)、巨星科技(002444,股吧)、时代出版(600551,股吧)、欣旺达(300207,股吧)、科远股份(002380,股吧)、网宿科技(300017,股吧)、三联虹普(300384,股吧)等。同时，高股息率的标的将是很好的选择，比如大秦铁路(601006,股吧)、上汽集团(600104,股吧)（分红回报率都凌驾6.5%）。 安信证券：2月行情不悲观 关注三大投资主线 历史经验来看，A股单月大幅杀跌后次月基本表现较好，中小创估值短期遭大幅下杀，以TMT为主的中小创板块在1月的下跌中估值被大幅度下杀，行业跌幅均凌驾30%，非理性杀跌的中小创有动力迎来一波估值修复，我们判断2月市场风格偏向小股票。 1、 虚拟现实作为跨年度主题将持续发力 随着智能硬件的生长，特别是智能手机的生长已到达高峰，接下来关注下一代计算平台--虚拟现实。根据Gartner对技术成熟路线的分析，将来5年虚拟现实将迎来生长黄金期。受益标的如下，电子：水晶光电(002273,股吧)(002273)、中科创达(300496,股吧)(300496)、全志科技(300458,股吧)(300458)、歌尔声学(002241,股吧)(002241)、汉麻财产(002036,股吧)(002036)、福晶科技(002222,股吧)(002222)；传媒：联络互动(002280,股吧)(002280)、暴风科技(300431,股吧)(300431)、华闻传媒(000793,股吧)(000793)、顺网科技(300113,股吧)(300113)；轻工：易尚展示(002751,股吧)(002751)、安妮股份(002235,股吧)；建筑：岭南园林(002717,股吧)(002717)。 2、智能汽车是2016年的重大主题 汽车智能化是汽车生长的大势所趋，将成为人工智能应用最快、空间最大的场景之一，在国家政策和公司层面的推动下将成为将来五年确定的新兴生长方向。据麦肯锡预测，无人驾驶汽车到2025年可以产生2000亿至1.9万亿美元的产值，财产空间巨大。以财产链中的车联网为例，将来三到五年，预计中国的车联网规模将达到3000亿元，包括其他硬件、整车等，我国无人驾驶财产空间至少也在万亿规模。 智能汽车作为符合财产生长方向，政策也在支持且财产空间巨大的新兴行业，投资角度发起大家积极结构。特别关注财产链中车联网、汽车电子及辅助驾驶系统等相干投资时机，如兴民钢圈(002355,股吧)(002355)、亚太股份(002284,股吧)(002284)、四维图新(002405,股吧)(002405)、全志科技、万安科技(002590,股吧)(002590)、双林股份(300100,股吧)(300100)、索菱股份(002766,股吧)(002766)、保千里(600074,股吧)(600074)、科大讯飞(002230,股吧)(002230)、金固股份(002488,股吧)(002488)、盛路通信(002446,股吧)(002446)、宜通世纪(300310,股吧)(300310)、巨星科技(002444)、水晶光电等。 3、加码都会建设投资 关注聪明都会、海绵都会等主题 近期，决策层频繁提及关于供应侧的革新，但这并不意味着放弃需求侧的刺激，我们判断短期托底经济仍然必要投资来拉动。基建投资是当局在“稳增长”时可主动调控的变量，是当局短期“稳增长”的利器，而稳增长不仅必要基建投资，更必要有效基建投资。 投资时机方面，海绵都会：一方面，五大政策麋集出台，财政政策年底发力；另一方面，海绵都会＋PPP模式、当局购置模式和特许经营模式，将来将撬动旧城改造、环保（水处理）及公共建设等行业，这些财产据估算将超2万亿投资规模。 聪明都会：现在，我国已经先后发布了3批共计500多个聪明都会试点，带动超万亿的投资规模。聪明都会概念板块方面，物联网、大数据、云计算以及空间信息是聪明都会建设的技术基础，而智能交通、智能电网则是聪明都会的硬件基础。相干标的：延华智能(002178,股吧)(002178)、达实智能(002421,股吧)(002421)、赛为智能(300044,股吧)(300044)、数字政通(300075,股吧)(300075)、易华录(300212,股吧)(300212)、捷顺科技(002609,股吧)(002609)、英飞拓(002528,股吧)(002528)、安居宝(300155,股吧)(300155)。 |
