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过去的半个多月中，汽车之家的股权之争成为行业焦点之一。 4月15日，汽车之家大股东澳洲电讯宣布，将以16亿美元价格出售汽车之家47.7%股权予中国安全信托。澳电宣布的第二天，4月16日，汽车之家管理层迅速提出要对汽车之家举行私有化，买方团由汽车之家CEO秦致及管理层牵头，博裕、红杉、高瓴资源参与。 汽车之家董事会已于4月26日成立了由三名独董组成的私有化特别委员会，以评估由公司管理层与三家业内知名投资机构共同向董事会递交的私有化要约。从秦致写给员工的内部邮件可以看出，大股东的退出行为和管理层以及其他公众股东的行为并非步调一致，几方之间对付汽车之家将来的战略规划和生长方向并未形成共识。 根据澳电的公告，其与安全的生意业务还必要汽车之家董事会的批准，现在存在许多不确定性。此外，安全信托这笔购置是否合规，是否可以或许顺遂实施，也引来资源市场的诸多关注。 5月6日，出如今媒体面前的秦致是以买方财团的代表身份接受采访的，他向外界强调了买方财团私有化汽车之家的根本目标：要想实现汽车之家的久远生长。 “将来还有许多变数，如今还不到复盘的时候”，但作为汽车之家的“养育者”，秦致显然已经有了关于股东布局的反思。秦致的反思是什么？ 生态生长战略谋划久远 无论是“互联网+汽车”照旧互联网出行，都对传统汽车财产以及出行带来了巨大变革，如秦致所说，面对这些新的机遇，汽车之家的目标是成为中型的互联网企业，用互联网去改造传统财产，并且有了三步生长战略。 第一步，是在将来的三年之内成为中国最大的汽车互联网的生意业务或办事平台。现在这一战略，汽车之家已经走到一半，在新车生意业务方面已经形成自己的核心价值，下一步是做好二手车和汽车后市场。 第二步，在将来的五年之内深度参与汽车共享出行。汽车出享出行领域包含许多业务，既有像滴滴、Uber的叫车办事，也有创新性企业做的主动驾驶、无人驾驶办事，还有许多企业正在做电动车投入。无人驾驶、主动驾驶、电动车都是跟汽车共享出行的办事结合得很紧，“五年之内汽车之家要做这个事情，如许就在私有化和共享两个领域有涉足”。 第三步，在用户的消费端和办事端，打通整个财产的上下游做真正的互联网化，在将来的5到10年，汽车之家要搭建汽车互联网的生态系统。这个生态系统是把如今都没有互联网化的主机厂、主机厂的供应商、物流和库存的供应商、经销商和后市场的办事商，还包括汽车周边的一些金融机构，包括汽车保险、车贷统统整合进来，形成以汽车之家的大汽车、出行生态系统。 汽车之家希望通过这三步走的过程真正资助汽车行业去互联网化，通过互联网化使汽车行业利用互联网最大的计算机和最大的数据产生的东西，可以或许资助这个行业去提升效率、降低成本，这是汽车之家的久远战略。 秦致称，正是因为汽车之家管层对汽车之家有着如许的规划，所以，他们对公司举行评估之后，认为汽车之家继续留在公开市场上并不利于实现这一久远战略。原因有三，第一，上市公司是以季度为单位去向市场披露所有的事，不管是公司战略上的决策或运营商的数据，都是要以季度为单位去披露，包括向竞争对手披露，这是不利于长期的生长；第二，汽车之家必要有长线思索的管理布局或公司治理布局、股东布局，而不是短线投资人；第三，汽车之家必要足够多的灵活度，“此前都是以季度去思索人生，而不是以年、两年或三年来思索价值”。 换言之，今天的互联网企业当面对大的机遇时，更必要大的转型、大的投入，如许的灵活度是上市公司无法做到的。 私有化才是有效之路 “当我们去进入经销商业务领域的时候，许多人说，汽车之家是没有办事经销商DNA的，或者没有管理过大的经销商网络，当时并不看好。但是从2010年开始做这个业务，到2015连整体经销商利润和收入做到行业第一。” 汽车之家的生长其实几经波折，也经历过几次大的转型，但正如秦致所说，汽车之家的转型也好、生长战略也罢，都是汽车之家管理层共同努力的结果。 对付这次汽车之家的变革，原汽车之家副总裁马刚有过描述：“澳洲电讯没啥错，作为一个高明的投资者，他们很懂事，他们认可、信赖秦致带领的高管团队，作为绝对大股东，他们没有派驻一个高管。在汽车之家任职的4年多时间，我完全感受不到这个企业的董事会的存在，没见过任何一个白人董事，直到2013年底纽交所上市时，晚宴上都没出现一个澳电的白人。” 秦致作为汽车之家的领头人，他对澳电这六年来发挥的作用也有着赞赏：“澳洲电讯是在澳大利亚的电信企业，又是上市企业，有澳洲电讯的存在，让汽车之家从一开始在公司的治理、运营以及透明度上面都必须对自己有更高的要求，这也导致汽车之家在一个更年轻的阶段就达到了中国成熟上市公司的标准。” 但毋庸置疑的是，从2008年进入汽车之家到如今，澳电放手让创业团队主导公司的运营，那么，也正是在汽车之家管理团队的率领下，这家企业越做越大，从一个不知名的小网站成长市值几十亿美金的上市公司。 如今在汽车之家的久远战略规划下，假如以上市公司举行重组，必然非常困难，而作为私有化的公司再做重组就非常容易，可以说，私有化可以或许资助汽车之家实现将来的远景必要的手段。并且，基于汽车之家管理层的经验将来同样也能把汽车之家带到新的生长阶段。 澳电照旧安全信托，其实资源方换阵重要也不重要，但以秦致为首的买方财团出手让汽车之家私有化，这才是更符合汽车之家将来的生长路径，这也是这次看似复杂的“资源竞争”背后的最核心关键点。 企业必要思索股东布局 现在，澳电和汽车之家的生意业务还存在较大的变数，首先是“发改委小路条”能否顺遂拿到？安全若没有取得小路条，生意业务有极大可能会面对叫停的环境。 其次，安全信托还面对拆除VIE架构的题目。虽然现在成功拆除VIE布局的公司不在少数，但是时间成本都不低，假如再有关联各方中利益不一致，拆除过程中也有可能产生始料未及的环境。并且，在此期间，但凡出现企业经营不利的环境，背后财团的资源很有可能面对亏损的风险。 所以，假如上述两项出现了任何题目，都有可能导致汽车之家的股权生意业务迟滞。下一步，剧情是否出现大反转，如今还不得而知，以秦致为代表的买方财团也并没有给出明确的答案，但至少我们可以明确的是，对付汽车之家的将来生长而言，私有化更有利。 谈到此次汽车之家股东变革的风波，秦致也有自己的反思，“资源要赚钱这很正常，是天经地义的。但是大家在事先要把许多事情统一认知，如许才能走得更久远。” 秦致认为，今天大部分的互联网企业，必要花更多的精力去思索股东布局，“股东布局跟企业的价值观、企业愿景、企业做事的风格是不是匹配”。 不管汽车之家的将来如何，秦致的思索都值得行业重视，其他同类企业更必要保持警醒。 |
