企业盈利改善 需求持续回暖

　　摘要：国家统计局发布8月工业企业利润数据后，方正宏观分析师任泽平评论称：企业盈利延续改善，受益于需求回暖、PPI回升、成本下降、企业补库以及低基数。事实上，在房地产销售投资回升、PPP超预期带动下，经济短期比预期好，微观上发电耗煤、工程机械销售、建筑业订单等可以佐证，但长期可持续性存疑，我们维持经济L形判断。

　　国家统计局发布8月工业企业利润数据后，方正宏观分析师任泽平评论称：企业盈利延续改善，受益于需求回暖、PPI回升、成本下降、企业补库以及低基数。

　　事实上，在房地产销售投资回升、PPP超预期带动下，经济短期比预期好，微观上发电耗煤、工程机械销售、建筑业订单等可以佐证，但长期可持续性存疑，我们维持经济L形判断。经济差买债券，经济好买股票，经济L形买什么?今年经济、股市、债市都呈L形走势，因此债市做交易，股市做结构性机会(寻找业绩超预期)。受益于供给收缩和旺季需求带动，我们预计4季度PPI转正，CPI存在同比小反弹可能。新财