重点保举
【建筑】达实智能的互联网医院首单落地，智慧医疗持续推进。公司今年已通告的大额订单数额接近12亿元，其中轨道交通的订单凌驾7亿元。15-17年EPSe0.25/0.42/0.59元，目标价29.5-32.5元，“买入”。
【电子】劲胜细密：参股艾普工华，智能制造布局日渐完善。配套融资完成，创世纪收购可望年内完成。猜测并表后15-17 年净利润为-1.83，5.06，7.34亿元。目标价50.05 元~57.20 元。买入。
【汽车】长安汽车：车市复苏行业龙头受益，长安汽车受益于汽车购置税减半优惠政策业绩增速明显，目标股价21-22元，“买入”。
【电新环保】龙泉股份管道巨额订单包管业绩，一主多翼生长即将起飞。15-17年EPS为0.18、0.74、0.89元，“买入”。
【医药】周组合：海南海药、华邦康健、仁和药业、西陇化工。海南海药携手中日友好医院，共建全国远程医疗平台，互联网大康健突破区域局限。15-17年EPSe 0.46、0.70、0.88元，增持。
【商贸】恒久资源唤醒甜睡代价，优质零售迎来“资产牛”行情。首选离恒久资源增持成本最近的欧亚和大商，优选农产物、东方市场、首商股份、王府井。
【计算机】互联网大会在即，关注信息安全。重点推确定参展的卫士通，可关注绿盟科技及前期超跌、基本面存在市场预期差的润和软件，中科曙光，荣科科技等。
买方观点
国内：权益类记账类投资成为机构关注的重点。这样的投资避免了市场波动对账面收益的影响，也加强了对公司的控制能力。近期保险资金对万科的增持形成了代表性的案例。这样的标的并不局限于蓝筹个股，一些业绩增长稳定的白马股也应该在考虑范围之内，比如同仁堂。初步反馈对春季行情都有所期待，但整体2016谨慎看多。谨慎原因是注册制和减持带来的对资金的消耗，而资金供给又面临着更高不确定性，例如养老金入市和MSCI。机构普遍认同主题类投资仍然是贯穿2016的主线，例如VR,人工智能，迪斯尼。
海外：认为12 月份加息是大概率变乱、关注将来加息步伐／频率、以及耶伦表态。人民币汇率在美国加息预期和中国外汇储备下降近期承受了一定的贬值压力。认为近期人民币贬值压力仍然存在，短期仍维持震荡的态势。11 月显示基建投资增长大幅反弹，关注对支持全体市场之持续性及强度。客户目前A股仓位偏低，积极布局2016年年初。看好金融，新能源、环保及医疗、传媒互联网板块，主题关注VR及新能源汽车，以及国改及年内中国经济工作会议。
晨会分享
【建筑建材周焕/王德彬】《达实智能(002421):互联网医院首单落地，智慧医疗持续推进》通告签订了《中煤矿建总医院病房楼机电系统与互联网医院建设施工合同》，金额为8000万元。B2H2C战略拉开帷幕。公司今年已通告的大额订单数额接近12亿元（与去年收入持平），其中轨道交通的订单凌驾7亿元。将来2-3年轨道交通行业还将处在高景气周期中。再考虑到潜在的外延并购，公司业绩增速50%以上。预计15-17年EPS0.25/0.42/0.59元（按最新股本计算）的猜测，给予17年50-55倍PE，对应目标价29.5-32.5元，维持“买入”。
【环保弓永峰/丁宁】《龙泉股份(002671):管道巨额订单包管业绩，一主多翼生长即将起飞》公司预中标湖北省鄂北地区水资源配置工程，包括PCCP标准管68.43km，中标金额为6.63亿，供货期为16-17年。公司连续得到大单包管业绩，同时拓展核电管件、高铁轨道、污泥处理等产业，是优质的转型标的。15-17年EPSe分别为0.18、0.74、0.89元，对应动态EPS为100、24、20倍，“买入”。
【汽车谢志才祝嘉麟】《长安汽车：车市复苏行业龙头受益，估值反弹值得期待》长安汽车受益于汽车购置税减半优惠政策业绩增速明显，公司作为汽车行业龙头股料将迎来一波估值反弹行情，目标股价21-22元，“买入”。
【电子张騄】《劲胜细密(300083):参股艾普工华，智能制造布局日渐完善》参股MES系统软件企业艾普工华。作为智能制造与自动化领域新增的确定性需求，公司将来2-3年将得到极佳的生长机会。配套融资完成，创世纪收购可望年内完成。以 2016 年完成并表进行测算，维持15-17 年盈利猜测，预计净利润为-1.83亿，5.06亿，7.34亿元。公司 6 个月合理估值为 2016 年 35-40 倍，对应目标价为50.05 元~57.20 元。重申买入。
【贸易贸易许世刚】《恒久资源唤醒甜睡代价，优质零售迎来“资产牛”行情——近期保险产业资源举牌零售公司系列变乱点评》维持行业“增持”评级，保举“优质+重资产+转型靠谱”选股思路。安邦举牌欧亚大商将成为现象级变乱，将极大引发市场对零售全行业的关注度，形成认知拐点。恒久资源手握好牌，大小通吃，优质零售公司三大甜睡代价有望觉醒。强烈发起认同震荡市观点的保守型资金积极建仓。首选离恒久资源增持成本最近的欧亚和大商，其他配置优选农产物、东方市场、首商股份、王府井。
【计算机高宏博团队】周报《互联网大会在即，关注信息安全板块》12月份计算机指数将维持震荡态势，操作难度将会加大。发起精选有预期差、催化剂明确以及基本面优质、估值安全边际高的个股。信息安全板块有望继承走强。重点保举确定参展的卫士通，另外可关注绿盟科技。前期超跌、基本面存在市场预期差的个股。润和软件，中科曙光，荣科科技等。
【家电张立聪/徐叶】《美菱电器（000521）：变频冰箱占比显著提升，进军社区生鲜电商》硬件，美菱变频冰箱占比由年初的8%快速提升至30%。公司计划将来3-5年内提升冰箱年产量至1000万台。办事方面，公司拟凭借生鲜自提柜切入O2O社区生鲜电商项目，导入用户流量，打造美菱智慧生活平台。将来将形成“硬件+办事”的双增长引擎。智能家电Chiq二代会更加注重产物的性价比，公司将进一步实现冰箱与周围超市和农贸市场的食品信息互联。2015-2017年EPSe为0.27/0.31/0.36元，给予2016年28-30倍PE，对应合理价格区间8.68-9.30元，“增持”。
及时报告
【宏观张晶/侯劲羽/朱洵】海外周报《联储未动股市先跌，人民币即将脱钩？》市场对下周加息争议几乎尘埃落定。本周美欧日股指都有不小跌幅，新兴市场股指平均跌幅稍小，但也普遍凌驾1%。股市齐跌的原因不仅在于加息风险，也有对油价再跌和人民币即将再度剧烈贬值的担忧。低油价的收益边际已经较低，但这仍将制造短期通缩压力；人民币本周加速贬值，新推出的人民币汇率指数或暗示央行将引导人民币汇率与美元脱钩。其他货币或已price-in，但人民币仍有贬值空间，预计短期内波动将继承扩大。
【宏观张晶/王宇鹏】国内周报《农产物物价回调，经济依然低迷》11月宏观经济数据回暖，CFETS人民币汇率指数发布，但市场均未正面反映；15-16日美联储加息，才是重点被关注变乱。
【宏观张晶团队】《生产企稳，新兴分化，基建亮眼——11月实体数据：工业、投资、进出口综评》中国经济转型尚在攻坚期，经济总需求不足实体经济仍处在转型攻坚期，传统产业未见起色，而新兴产业增速虽高，却远未生长到可以或许挑起大梁的地步。无论如何，11月工业数据表现较好，生产逐渐企稳，就连7月一度同比增速低于-10%的汽车产量也有大幅回升（16%）。
【宏观张晶/王宇鹏】《个税改革方案完成，财税改革继承推进——2015年个税改革最新进展点评》有利于缩小社会的整体收入差距，降低基尼系数；有利于壮大中国的中产阶级人群，扩大其比例，有利于拉动中国的消费；有利于提高中低收入人群的可支配收入，有利于提高中低收入人群的工作积极性和整个社会的劳动参与率；有利于提高中低收入人群的家庭幸福指数，对于老龄化趋于严重的中国，意义更为重大。
【房地产谢皓宇】《库存去化的起点——对中央政治局会议的思考》与房地产相关的包括：1）明确化解房地产库存，要通过加快农民工市民化；2）再次强调户籍城镇化率；3）重视计划生育。点评：存量房产28万亿，确实可以或许消化。但自然消化时间过长，大量开发商将面临资金链风险。将来还需要其他政策支持，而在这之中，可以依靠的预计将集中在金融创新领域。
【非银罗毅/沈娟/左欣然】《税优开道，康健险迎大机遇》2014年以来，贸易康健保险生长进入快车道，至今康健险税优试点政策出台，铸造百亿康健险保费成长空间。窗口机遇的同时带来了盈利模式的挑战。这对于产物设计能力强、营销渠道广、精算专业队伍强的大型贸易保险公司来说是一次进阶的机会。保举新华保险、中国人寿、中国太保、中国平安。
【电子张騄团队】周报《国内半导体封测崛起在望，物联网操作系统烽烟又起》坚定看好长电科技、华天科技、通富微电三大封测龙头将来几年确定性的投资机会；重点组合：劲胜细密、中茵股份、长电科技、上海新阳、欣旺达、欧菲光、海康威视、安洁科技、长盈细密、同方国芯、信维通信、国民技术、德赛电池、环旭电子。
【机械设备章诚】周报《关注语义识别龙头挂牌新三板，持续保举智能装备产业》重点关注南方泵业，汉钟精机，日发精机。
【环保弓永峰/】周报《政策助千亿级超低排放市场正式开启》环保板块是反弹行情中的理想投资选择，标的：碧水源、*ST华赛、启迪桑德；监测行业优质标的可择机买入，聚光科技、雪迪龙。
【轻工陈羽锋】周报《《巴黎协定》诞生，关注电子发票、电子彩票》发起关注东港股份、冠豪高新等。
【钢铁陈雳/邱瀚萱】周报《普氏铁矿石价格指数跌破40美元/吨》巴黎气候变化大会通过全球气候新协议，保举关注南钢股份等环保转型概念股票。
【汽车谢志才/祝嘉麟】周报《把握传统汽车脉冲行情，长线仍看新经济》传统汽车关注龙头标的，政策利好带来估值修复，长安汽车；长线仍看新经济，多氟多（新能源汽车）、广东鸿图（轻量化+国企改革）、万丰奥威（轻量化+后市场）、金固股份（后市场）、江淮汽车（新能源汽车+二胎概念）。
【医药生物杨烨辉/潘海洋】周报《板块震荡，提升优质医药品种布局》板块有回落就可以提升医药精选品种的配置，或者在保持医药板块仓位的基础上调仓到平时买不到量的好品种上；周组合：海南海药、华邦康健、仁和药业、西陇科学。
【医药杨烨辉/潘海洋】《海南海药(000566):携手中日友好医院，共建全国远程医疗平台》就推广下层医院远程医疗、拓展相应康健管理等业务、建立远程医疗贸易模式及探索远程医疗中药品管理和配送机制等展开合作。意义推广下层远程医疗，转导流量促进分级诊疗大格局形成。整合资源拥抱下层蓝海迎良机，互联网大康健突破区域局限。预计15-17年EPS分别为0.46、0.70、0.88元，对应PE分别为140、60、48倍，维持增持评级。
