如何确定未上市企业的利润真实性？

为海外对冲基金做过中资股作假调查，现在在PE做事。。。作假的公司看过很多，未上市的公司一直在看。看来我蛮适合回答这个问题。

1. 把公司3年内管理报表拿来，做3张表的比例分析，看有没有异常的地方：作假一般都是通过利润表和资产负债表调节，但是现金流量表很难做，互相对照之下就能看出很多问题：提前确认收入、少认列成本费用、费用资本化、存货估值调整、准备金等等。。。把3年3张表做得完美无缺的很少，未上市的民企的财务人员一般没有这个本事，国企作假的可能性比较低。

2. 把所有的疑问都列出来，直接要财务人员解释，列二级科目，分析比例关系，穷追猛打，使劲戳痛处，越说不清楚的地方越要问。

3. 现场调查：和董事长、总经理、销售、研发访谈，把公司发展与财务数据比较，要是造假难免有说漏嘴的情况。最后回到财务，看对账单，票价，库存，水电煤气费。参观厂区车间工地的时候留意员工数量，进出车辆，办公桌数量…有疑点直接问，观察对方反应，或者旁边人的反应。

4. 外围访谈：给上游供货商，竞争对手，下游客户打cold call，伪装成采购\客户\销售，询问对公司的看法。这种一般使用的情况少，因为行业圈子不大，很容易惊动到公司，影响将来合作。

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基本上就是这些。还有就是同业比较什么的，已经有人说过了，就不多说了。